สวัสดีครับ ยินดีต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก

สวัสดีครับ ยินดีต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก

ประจำวันศุกร์ที่ ยี่สิบสี่ กรกฎาคม พุทธศักราชสองพันห้าร้อยหกสิบเก้า

เวลา สิบสองนาฬิกา สามสิบเจ็ดนาที ครับ

ในช่วงการซื้อขายล่าสุด ตลาดหุ้นทั่วโลก เผชิญแรงเทขายอย่างหนัก นำโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

ดัชนีแนสแดค ดิ่งลงถึง สองจุดหนึ่งห้าเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ เอสแอนด์พี ห้าร้อย ลดลง หนึ่งจุดสองหนึ่งเปอร์เซ็นต์

และ ดาวโจนส์ ลดลง ศูนย์จุดเก้าเจ็ดเปอร์เซ็นต์

ตลาดกำลังตอบสนอง ต่อสองปัจจัยลบ ที่ซ้ำเติมกัน

หนึ่ง คือ ความกังวลเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ที่กลับมาแรงอีกครั้ง

หลังจากที่ ธนาคารกลางยุโรป ยังคงเดินหน้าจุดยืนสายเหยี่ยว

และ นายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เตรียมแถลงต่อสภาคองเกรส

สอง คือ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ที่ทวีความรุนแรงขึ้น จากความขัดแย้งระหว่าง สหรัฐอเมริกา และ อิหร่าน

การที่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อโลก ปีสองพันห้าร้อยหกสิบเก้า ขึ้นมาเป็น สี่จุดเจ็ดเปอร์เซ็นต์

โดยระบุอย่างชัดเจนว่า เป็นผลจากการหยุดชะงักของพลังงานในตะวันออกกลาง

ตอกย้ำให้เห็นภาพ ภาวะเงินเฟ้อสแต็กเฟลชัน ที่กำลังส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ทั่วโลก

ในอดีต สถานการณ์แบบนี้ ที่เงินเฟ้อจากพลังงาน มาพร้อมกับท่าทีเข้มงวดของธนาคารกลาง

มักจะลงโทษ หุ้นเติบโตที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และเป็นคุณต่อ กลุ่มผู้ผลิตพลังงาน

การร่วงลงของ ตลาดหุ้นฟุตซี่ หนึ่งร้อย ในวันนี้ ก็สะท้อนภาพนั้นเช่นกัน

โดยกลุ่มพลังงาน และเภสัชภัณฑ์ปรับตัวลง ขณะที่หุ้นกลุ่มความมั่นคง ปรับตัวขึ้น

นี่คือการหมุนเวียนกลุ่มหุ้น ที่บ่งชี้ถึง การตั้งราคาส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

คำถามสำคัญ สำหรับนักลงทุนคือ การเทขายหุ้นเทคโนโลยีครั้งนี้ เป็นโอกาสในการซื้อ หรือเป็นจุดเริ่มต้นของวงจรการลดมูลค่าที่ลึกกว่านี้

สำหรับภาพรวมของตลาดวันนี้ เรากำลังอยู่ในสภาวะ แรงกดดันเงินเฟ้อสแต็กเฟลชัน และส่วนชดเชยความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

ความเชื่อมั่นโดยรวม โน้มเอียงไปในทาง ระมัดระวังเชิงลบ ทรุดลงจากจุดยืนที่เป็นกลางเมื่อต้นเดือนกรกฎาคมอย่างชัดเจน

การดิ่งลงผิดปกติของแนสแดค ซึ่งมีน้ำหนักหุ้นเทคโนโลยีสูง

พร้อมกับการปรับตัวลงพร้อมกัน ของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา และยุโรป

และ การที่ธนาคารกลางยุโรป เชื่อมโยงการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย กับเงินเฟ้อที่มาจากพลังงานโดยตรง

ล้วนเป็นสัญญาณว่า ความเห็นพ้องเรื่องการลงจอดนุ่มนวล กำลังถูกท้าทาย

ภาพตลาดรูปตัวเค ที่ บลูเบลล์เคยตั้งข้อสังเกตไว้เมื่อต้นเดือน คือหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์และเซมิคอนดักเตอร์ จะทำผลงานโดดเด่นกว่าตลาดโดยรวม

ขณะนี้กำลังถูกทดสอบ อย่างหนัก จากแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ย

และการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มความมั่นคง ในตลาดฟุตซี่ หนึ่งร้อย เป็นเครื่องยืนยัน ถึงการย้ายเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ภายในตลาดหุ้น

มาดูตัวเลขเคลื่อนไหวของตลาดที่สำคัญกันครับ

ดัชนีดาวโจนส์ ปิดลบ ศูนย์จุดเก้าเจ็ดเปอร์เซ็นต์

เอสแอนด์พี ห้าร้อย ลบ หนึ่งจุดสองหนึ่งเปอร์เซ็นต์

แนสแดค คอมโพสิต ลบ สองจุดหนึ่งห้าเปอร์เซ็นต์

ตลาดหุ้นฟุตซี่ หนึ่งร้อย ปิดลบต่อเนื่องเป็นวันที่สอง จากแรงขายหุ้นพลังงานและเภสัชภัณฑ์ ขณะที่หุ้นกลุ่มความมั่นคงปรับขึ้น

ส่วนตลาดหุ้นไทย ยังคงแข็งแกร่ง ดัชนี ปิดบวก ศูนย์จุดสองหกเปอร์เซ็นต์ มาที่ หนึ่งพันหกร้อยสามสิบจุดสองหนึ่ง โดยได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มพลังงาน

ด้านราคาน้ำมันดิบ ดับเบิลยูทีไอ ล่าสุดอยู่ที่ประมาณ เจ็ดสิบเอ็ดจุดเจ็ดเจ็ด ดอลลาร์สหรัฐ ต่อบาร์เรล ปรับตัวลดลงรายวัน สองจุดสามแปดเปอร์เซ็นต์ แต่เพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ และนับจากต้นปี ยังคงบวกอยู่ ยี่สิบสี่จุดเก้าเก้าเปอร์เซ็นต์

ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตร สกุลเงิน และดัชนีความผันผวน ไม่มีข้อมูลในวันนี้ครับ

มาติดตามกันต่อที่ประเด็นสำคัญ การลดมูลค่าหุ้นเทคโนโลยี ที่เป็นผลกระทบต่อเนื่องจากความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

ตัวกระตุ้นคือ การร่วงลง วันเดียว สองจุดหนึ่งห้าเปอร์เซ็นต์ ของแนสแดค ซึ่งมากกว่าการปรับลงของดาวโจนส์กว่าสองเท่าตัว

ท่ามกลางความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น และสัญญาณจากธนาคารกลางยุโรปว่า การขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน ยังอยู่บนโต๊ะ

แม้เครื่องมือวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของเรา จะไม่มีข้อมูลโดยตรง เกี่ยวกับภาคเทคโนโลยี

แต่กลไกพื้นฐานนั้นชัดเจน การใช้อัตราคิดลดที่สูงขึ้น จะกดมูลค่าปัจจุบันของ หุ้นเติบโตที่มีระยะเวลานาน อย่างรุนแรง

ผลกระทบที่คาดการณ์ จึงเป็นลบต่อหุ้นเทคโนโลยี และกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ทั่วโลก ในกรอบเวลา ศูนย์ถึงสี่สิบแปดชั่วโมง และ หนึ่งถึงสี่สัปดาห์

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หลังธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ เตือนว่า การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ที่พุ่งสูง เสี่ยงต่อการเกิดภาวะล่มสลายทางการเงิน

ในทางกลับกัน สำหรับหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ จะได้ประโยชน์จากส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น

ซึ่งเป็นบวกต่อ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารไทยพาณิชย์ ธนาคารกรุงไทย และ ทีเอ็มบีธนชาต

แต่กลุ่มสินเชื่อเพื่อรายย่อย อย่าง ศรีสวัสดิ์ เมืองไทย แคปปิตอล และ เงินติดล้อ จะเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากต้นทุนการเงินที่สูงขึ้น

ประเด็นต่อมา เรื่องความเสี่ยงด้านพลังงาน จากความขัดแย้งระหว่าง สหรัฐอเมริกา และอิหร่าน

เหตุการณ์ล่าสุด อิหร่านได้สั่งการให้กองกำลังฮูตี เตรียมสกัดกั้นการขนส่งน้ำมันในทะเลแดง หากสหรัฐอเมริกา โจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน

เครื่องมือวิเคราะห์ของเรา แสดงให้เห็นกฎที่ชัดเจนว่า ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น เป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภค

ได้แก่ ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม หรือ พีทีทีอีพี ปตท. ไทยออยล์ และ เอสพีอาร์ซี

นอกจากนี้ ราคาถ่านหินที่สูงขึ้น ก็เป็นบวกต่อ บ้านปู

ในทางตรงกันข้าม กลุ่มขนส่งและโลจิสติกส์ จะได้รับผลกระทบเชิงลบ

เช่น เอเชีย เอวิเอชั่น บางกอกแอร์เวย์ส และ เคอีเอ็กซ์ เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น จะกดทับอัตรากำไร

ที่น่าสนใจคือ การอนุมัติวงเงินสินเชื่อ หกหมื่นแปดพันล้านบาท จากธนาคารไทยพาณิชย์ ให้แก่ ปตท. เมื่อวันที่ยี่สิบเอ็ด กรกฎาคมที่ผ่านมา

นับเป็นการยืนยันจากสถาบันการเงิน ถึงความแข็งแกร่งของกลุ่มพลังงานในระยะนี้

ความเสี่ยงที่จะเกิดการปิดกั้นเส้นทางเดินเรือทะเลแดง ยังไม่ได้ถูกสะท้อนไปในราคาน้ำมันเต็มที่ การลดลงของราคาน้ำมันรายเดือน เป็นเพราะตลาดมองว่า อุปสงค์จะลดลง

แต่หากมีการขัดขวางการขนส่งเกิดขึ้นจริง ราคาน้ำมันอาจพุ่งทะยานขึ้นอย่างรุนแรง และป้อนกลับไปยังเงินเฟ้อ สร้างวงจรลบที่ธนาคารกลางต้องใช้นโยบายเข้มงวดยิ่งขึ้น

มาที่ฝั่งยุโรปกันบ้าง ธนาคารกลางยุโรป มีมติคงอัตราดอกเบี้ยตามคาดในสัปดาห์นี้

แต่ยังคงเปิดประตูกว้าง สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

โดยอ้างถึงราคาพลังงานที่พุ่งสูง จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เป็นปัจจัยสำคัญ

การขึ้นดอกเบี้ยในยุโรป ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐยังรอดูข้อมูล อาจทำให้ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้น และเป็นอุปสรรคต่อผู้ส่งออกยุโรป

ตลาดหุ้นฟุตซี่หนึ่งร้อย ก็สะท้อนการหมุนเวียนกลุ่มหุ้นดังกล่าวแล้ว หุ้นพลังงานและเภสัชภัณฑ์อ่อนตัว แต่หุ้นเหมืองแร่และความมั่นคงปรับขึ้น

ประเด็นสุดท้าย ว่าด้วยตลาดรูปตัวเค ระหว่างหุ้นปัญญาประดิษฐ์ กับ การหมุนเข้าพลังงาน

บลูเบลล์ เคยให้คำแนะนำให้เน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ แม้ธนาคารกลางจะส่งสัญญาณเข้มงวด

แต่การเทขายแนสแดคในวันนี้ คือบททดสอบแนวคิดนั้น

เราจึงอาจเห็นการปรับเปลี่ยนขาขึ้น จากฝั่งหุ้นเทคโนโลยี มายังกลุ่มพลังงาน และความมั่นคงมากขึ้น

และหากแรงขายในหุ้นเทคโนโลยียังดำเนินต่อไป ผลกระทบต่อเนื่อง อาจไปถึงความต้องการใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูล และกดดันหุ้นสาธารณูปโภคได้เช่นกัน

จากกฎความสัมพันธ์ที่มีอยู่ และกระแสข่าววันนี้ เราสามารถสรุปจุดยืนการลงทุน ที่มีความเชื่อมั่นสูงได้ดังนี้

หนึ่ง: ให้น้ำหนักการลงทุนเกินตลาดในหุ้นผู้ผลิตพลังงาน ได้แก่ พีทีทีอีพี ปตท. ไทยออยล์ และ เอสพีอาร์ซี

โดยมีปัจจัยหนุนจากการเผชิญหน้าระหว่าง สหรัฐอเมริกาและอิหร่าน การปรับเพิ่มประมาณการเงินเฟ้อของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

และวงเงินสินเชื่อก้อนใหญ่ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ให้กับ ปตท. กรอบเวลา หนึ่งถึงสี่สัปดาห์

สอง: ให้น้ำหนักเกินตลาดในหุ้นกลุ่มธนาคารไทย ได้แก่ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารไทยพาณิชย์ และ ธนาคารกรุงไทย

จากแนวโน้มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ขยายตัว และผลประกอบการล่าสุดที่ออกมาดี

สาม: ให้น้ำหนักน้อยกว่าตลาด หรือป้องกันความเสี่ยงในกลุ่มสายการบินและขนส่ง ได้แก่ เอเชีย เอวิเอชั่น บางกอกแอร์เวย์ส และ เคอีเอ็กซ์

จากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น และความเสี่ยงเส้นทางทะเลแดง

และสุดท้าย: ทยอยลงทุนในหุ้นกลุ่มความมั่นคง ตามสัญญาณการหมุนเวียนจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

สำหรับสิ่งต้องจับตา คือถ้อยแถลงของธนาคารกลางยุโรป สถานการณ์ในทะเลแดง ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐอเมริกา และการแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ นายวอร์ช

ในส่วนของภาพความเสี่ยง จำลองเป็นสามกรณี

กรณีฐาน โอกาสเกิด ห้าสิบห้าเปอร์เซ็นต์: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ แต่ไม่บานปลายถึงขั้นปิดกั้นทะเลแดง

ธนาคารกลางคงนโยบายเข้มงวด ตลาดหุ้นเคลื่อนไหวไซด์เวย์ หรืออ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยหุ้นพลังงานทำผลงานดีกว่าเทคโนโลยี

กรณีบวก โอกาสเกิด ยี่สิบเปอร์เซ็นต์: สหรัฐอเมริกาและอิหร่าน บรรเทาความขัดแย้ง ผ่านช่องทางการทูต

ราคาพลังงานลดลงอย่างรวดเร็ว ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยกลับมา หนุนหุ้นเทคโนโลยีฟื้นตัวแรง พลังงานจะทำผลงานไม่ดี

กรณีลบ โอกาสเกิด ยี่สิบห้าเปอร์เซ็นต์: การขนส่งในทะเลแดงถูกตัดขาด ราคาน้ำมันดับเบิลยูทีไอทะยานเกินเก้าสิบดอลลาร์สหรัฐ

ธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตลาดหุ้นโลกเทขายพร้อมกัน คำเตือนของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์กลายเป็นจริง

ในกรณีนี้ ต้องถือเงินสดหรือสินทรัพย์ปลอดภัย หลีกเลี่ยงหุ้นเติบโตทั้งหมด

ประเด็นสำคัญที่ต้องจำไว้

หนึ่ง: การร่วงลงของแนสแดค เปรียบเสมือนนกขมิ้นในเหมืองถ่านหิน บ่งบอกว่าความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยกลับมามีอำนาจเหนือเรื่องราวการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ ควรลดการลงทุนในหุ้นเติบโต

สอง: ผู้ผลิตพลังงาน เป็นผู้รับประโยชน์ชัดเจนที่สุด จากสภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบัน

สาม: หุ้นกลุ่มธนาคารไทย เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ดี

สี่: กลุ่มสายการบินและขนส่ง เผชิญแรงกดดันสองด้าน

ห้า: การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปในเดือนกันยายน จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาตัวถัดไป

หก: การปรับขึ้นของหุ้นกลุ่มความมั่นคงในยุโรป ส่งสัญญาณว่าส่วนชดเชยความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กำลังถูกปรับราคาใหม่อย่างมีโครงสร้าง ไม่ใช่แค่ชั่วคราว

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น

ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ในลักษณะ ตามที่เป็น และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ ควรทำการวิจัยด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

ขอบคุณที่ติดตามรับฟัง แล้วพบกันใหม่ในครั้งหน้า I V C InvestZone dot eddy ai dot tech สวัสดีครับ