สวัสดีครับ ต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก ประจำวันอาทิตย์ที่ ยี่สิบหก กรกฎาคม สองพันห้าร้อยหกสิบเก้า เวลา หกนาฬิกา เจ็ดนาที

สวัสดีครับ ต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก ประจำวันอาทิตย์ที่ ยี่สิบหก กรกฎาคม สองพันห้าร้อยหกสิบเก้า เวลา หกนาฬิกา เจ็ดนาที

ตลาดการเงินโลก กำลังเผชิญ กับ แรงกระทบ สองทาง พร้อมกัน นั่นคือ การโจมตี ทางทหาร ระหว่าง สหรัฐ และ อิหร่าน ที่ทวีความรุนแรง ส่งผลให้ ราคาน้ำมันดิบ พุ่งทะลุ หนึ่งร้อยดอลลาร์สหรัฐ ต่อบาร์เรล

และ ในเวลาเดียวกัน การปรับลด มูลค่า ของหุ้น เทคโนโลยี และ ปัญญาประดิษฐ์ หรือ เอไอ อย่างรุนแรง ทำให้ ตลาดหุ้นแนสแด็ก เข้าสู่ ภาวะปรับฐาน อย่างเต็มตัว

สถานการณ์นี้ สร้าง แรงกดดัน เงินเฟ้อ ฝั่งอุปทาน ควบคู่กับ การเทขาย หุ้น เติบโตสูง ก่อให้เกิด ความเสี่ยง แบบ สแตกเฟลชัน หรือ ภาวะ เงินเฟ้อสูง ควบคู่ เศรษฐกิจถดถอย ที่เราไม่เห็น มาตั้งแต่ ต้นปี สองพันยี่สิบสอง

กลไก การส่งผ่าน ชัดเจน คือ ราคาพลังงาน ที่สูงขึ้น ดันให้ เงินเฟ้อ พุ่งสูง ซึ่ง ทำให้ อัตราผลตอบแทน พันธบัตร ระยะยาว สูงขึ้น กดดัน มูลค่า หุ้นเติบโต และ หุ้นเทคฯ ที่อ่อนไหว ต่ออัตราดอกเบี้ย

สัปดาห์หน้า เรามี การประชุม ธนาคารกลาง สำคัญ สามแห่ง ได้แก่ เฟด บีโออี และ บีโอเจ ตลาดคาดการณ์ ว่า เฟด จะคง อัตราดอกเบี้ย แบบ ฮอว์คิช และมีโอกาส ปรับขึ้น ในเดือนกันยายน

ดอลลาร์สหรัฐ แข็งค่า ต่อเนื่อง เป็น วันที่สี่ ดัชนีดีเอ็กซ์วาย อยู่เหนือ หนึ่งร้อยหนึ่ง จุด สร้างแรงกดดัน ต่อ ตลาดเกิดใหม่ และ สินค้าโภคภัณฑ์

นี่คือ ระบอบ การลงทุน แบบ ลดความเสี่ยง และ เพิ่มค่าความเสี่ยง ทาง ภูมิรัฐศาสตร์ สภาพคล่อง กำลังไหลออก จาก หุ้นเติบโต ไปยัง พลังงาน หุ้นปลอดภัย และ เงินสด

บรรยากาศ ตลาด ตอนนี้ อยู่ใน โหมด ระมัดระวัง และ มีแนวโน้ม ขาลง อย่างชัดเจน ความเชื่อมั่น ย่ำแย่ลง อย่างรวดเร็ว ใน สี่สิบแปด ชั่วโมง ที่ผ่านมา

หลังจาก ตลาด เกิดคำถาม ถึง ผลตอบแทน การลงทุน ด้าน เอไอ แม้ อัลฟาเบท จะให้ มุมมอง แง่บวก แต่ไม่สามารถ หักล้าง กระแสเงินสด ที่พลาดเป้า ของ เทสลา และ การปรับลด คาดการณ์ รายได้ ของ ไอบีเอ็ม

ขณะที่ สถานการณ์ สหรัฐ-อิหร่าน ก็ร้อนแรง ขึ้นทุกขณะ เงินดอลลาร์ พุ่ง และ น้ำมัน พุ่ง เป็น สัญญาณอันตราย แบบ ปลายวัฏจักร

ดัชนีความกลัว วีไอเอ็กซ์ และ ดัชนีมูฟ ในตลาดตราสารหนี้ ต่างพุ่งสูง สะท้อน ความไม่แน่นอน ของอัตราดอกเบี้ย

ภาพรวม ตลาด วันนี้

ตลาดหุ้นสหรัฐ เอสแอนด์พีห้าร้อย ปรับลดลง มากกว่า หนึ่งเปอร์เซ็นต์ แนสแด็ก ลดลง สองเปอร์เซ็นต์ และ ดาวโจนส์ ลดลง มากกว่า สองร้อยจุด

ตลาดหุ้นญี่ปุ่น นิกเคอิ สองสองห้า ปรับขึ้น สามร้อยแปดจุด แปดสี่ หรือ บวกราว ศูนย์จุดสี่เจ็ด เปอร์เซ็นต์ ขานรับ ธีม โครงสร้างพื้นฐาน เอไอ

ฮั่งเส็ง ปรับลง หนึ่งเปอร์เซ็นต์ ตามแรงเทขาย หุ้นเทคโนโลยี โลก

อัตราผลตอบแทน พันธบัตร รัฐบาลสหรัฐ อายุสิบปี พุ่งขึ้น กดดัน ราคาพันธบัตร และ พันธบัตรญี่ปุ่น ก็ปรับ ตัวสูงขึ้น เช่นกัน

ดัชนีดีเอ็กซ์วาย อยู่ที่ ราว หนึ่งร้อยจุด แปดห้า ถึง หนึ่งร้อยจุด เก้าเจ็ด บวกแล้ว สองจุดหก เปอร์เซ็นต์ นับแต่ต้นปี

ทองคำ ปรับตัวลง เพราะ แรงกดดัน จากดอลลาร์ แข็งค่า และ อัตราดอกเบี้ย แท้จริง ที่สูงขึ้น

น้ำมันดิบ ดับเบิลยูทีไอ พุ่งขึ้น แตะระดับ สูงสุด ในรอบหลายเดือน เหนือ หนึ่งร้อย ดอลลาร์สหรัฐ ต่อบาร์เรล รับค่า ความเสี่ยง อุปทาน จาก ภูมิรัฐศาสตร์

ดัชนี ความผันผวน วีไอเอ็กซ์ และ มูฟ ต่างปรับตัว สูงขึ้น สะท้อน ความต้องการ สินทรัพย์ ปลอดภัย

ประเด็น วิเคราะห์ เชิงลึก

ประเด็นแรก การเผชิญหน้า ทางทหาร สหรัฐ-อิหร่าน และ แรงกระแทก ด้านอุปทาน น้ำมัน

ปฏิบัติการ โจมตี ของสหรัฐ ต่อเป้าหมาย ในอิหร่าน และภัยคุกคาม จากกลุ่มฮูตี ผลักดัน ราคาน้ำมันดิบ ขึ้นเหนือ หนึ่งร้อยดอลลาร์ ต่อบาร์เรล

จากฐานข้อมูล ความสัมพันธ์ ในอดีต ราคาน้ำมันดิบ พุ่งขึ้น ส่งผลบวก โดยตรง ต่อ กลุ่มพลังงาน และสาธารณูปโภค ต้นน้ำ และครบวงจร ได้แก่ ปตท.สำรวจ และ ผลิต ปตท ไทยออยล์ และ เอสพีอาร์ซี

ขณะที่ กลุ่มขนส่ง และโลจิสติกส์ จะได้รับผลกระทบ เชิงลบ อย่างมีนัยสำคัญ เพราะต้นทุนเชื้อเพลิง เพิ่มขึ้น ได้แก่ เอเชีย เอวิเอชั่น บางกอกแอร์เวย์ส และ เคอรี่ เอ็กซ์เพรส

กลไก ส่งผ่าน มีสามช่องทาง ช่องแรก เงินเฟ้อคาดการณ์ สูงขึ้น กดดัน ให้ ธนาคารกลาง คงนโยบาย เข้มงวด ดันผลตอบแทน พันธบัตรสูงขึ้น และกดดัน หุ้นที่อ่อนไหว ต่ออัตราดอกเบี้ย

ช่องที่สอง การใช้จ่าย ผู้บริโภค ราคาน้ำมันแพง เปรียบเสมือน ภาษี ต่อรายได้ กดดันหุ้นค้าปลีก และ ท่องเที่ยว

ช่องที่สาม กำไร ภาคธุรกิจ ภาคขนส่ง และการผลิต เผชิญ ต้นทุน ที่สูงขึ้น

ที่น่าสนใจ ทองคำ กลับปรับตัวลง แม้มีความเสี่ยง ภูมิรัฐศาสตร์ เพราะปัจจัยหลัก คือ ดอลลาร์แข็งค่า และ การคาดการณ์ อัตราดอกเบี้ย ที่แท้จริง เพิ่มขึ้น

ความเชื่อมั่นต่อประเด็นนี้ อยู่ในระดับ สูง เพราะ ความสัมพันธ์ น้ำมัน-พลังงาน และ น้ำมัน-ขนส่ง เป็นรูปแบบ ที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ประเด็นที่สอง ข้อกังขา เรื่อง การลงทุน ด้าน เอไอ และ การปรับลดมูลค่า หุ้นเทคขนาดใหญ่

ความสงสัย เรื่อง ผลตอบแทน จากการลงทุน ในเอไอ จุดชนวน การเทขาย อย่างรุนแรง ในหุ้นเทค ระดับโลก

เทสลา รายงาน กระแสเงินสด พลาดเป้า และ ไอบีเอ็ม ปรับลด คาดการณ์รายได้ ก่อให้เกิด คำถาม ว่า การลงทุน มหาศาล จะคืนทุน จริงหรือไม่

แนสแด็กร่วง สองเปอร์เซ็นต์ เมื่อวานนี้ และหุ้นชิป ลดลง สี่จุดสาม เปอร์เซ็นต์ ในช่วงก่อนหน้า

ขณะที่ ตลาดหุ้นเอเชีย แบ่งขั้วชัดเจน นิกเคอิ ปรับขึ้นได้ จาก อานิสงส์ ความต้องการ ศูนย์ข้อมูล เอไอ ส่วนฮั่งเส็ง ปรับลงตาม แรงขาย หุ้นเทคโลก

การดีดตัว ของหุ้นไอพีโอ เอสเค ไฮนิกซ์ บวกยี่สิบ เปอร์เซ็นต์ และการร่วงลง ของ ไมครอน และ มาร์เวล สะท้อนการกระจายตัว ภายในกลุ่ม

ความเชื่อมั่น ต่อแนวโน้มนี้ อยู่ในระดับ ปานกลาง เพราะ ข้อมูล ความสัมพันธ์ ในอดีต สำหรับหุ้นเทคสหรัฐ ยังจำกัด แต่ กลไก อัตราดอกเบี้ย- Valuation เป็นที่เข้าใจ อย่างดี

ประเด็นที่สาม สามเส้า ธนาคารกลาง ตรึงดอกเบี้ย ท่ามกลาง แรงกดดัน สแตกเฟลชัน เฟด บีโออี และบีโอเจ ประชุม สัปดาห์หน้า

ดอลลาร์แข็งค่า ต่อเนื่อง วันที่สี่ ดัชนีดีเอ็กซ์วาย อยู่เหนือ หนึ่งร้อยหนึ่ง หนุนโดย อัตราผลตอบแทน พันธบัตร สหรัฐ

ข้อมูล แรงงานสหรัฐ ยังคง ขัดแย้งกัน โดย ตัวเลขจ้างงาน เอดีพี ชะลอตัว เดือนที่สี่ แต่ยอดขอรับ สวัสดิการ ว่างงาน กลับต่ำสุด ในรอบ ห้าสิบเจ็ดปี

ตลาด คาดการณ์ว่า เฟดคงดอกเบี้ย แต่เริ่มให้น้ำหนัก การขึ้นดอกเบี้ย ในเดือนกันยายน

จากฐานข้อมูล อัตราดอกเบี้ย ขาขึ้น เป็นบวก ต่อ หุ้นธนาคาร เพราะส่วนต่าง อัตราดอกเบี้ย ขยับกว้างขึ้น ได้แก่ ธนาคารกรุงเทพ กสิกรไทย ไทยพาณิชย์ กรุงไทย ทีทีบี และกรุงศรี

ขณะที่ เป็นลบ ต่อกลุ่มไฟแนนซ์ และสินเชื่อรายย่อย เช่น ศรีสวัสดิ์ เมืองไทย แคปปิตอล และ เงินติดล้อ

เงินบาท ที่อ่อนค่า ตาม ดอลลาร์แข็ง ส่งผลลบ ต่อกลุ่ม ผลิตไฟฟ้า ที่มีหนี้ สกุลดอลลาร์ ได้แก่ บี.กริม เพาเวอร์ จีพีเอสซี และกัลฟ์

แต่หนุน กลุ่มส่งออก อาหาร และ อิเล็กทรอนิกส์ เช่น ไทยยูเนี่ยน ซีพีเอฟ ไอเทล เอเชียน อะไลอันซ์ และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ เดลต้า เคซีอี ฮานา

อสังหาฯ และกองทรัสต์ เพื่อการลงทุน อ่อนไหว ต่อดอกเบี้ยสูง เช่นกัน

ความเชื่อมั่น ต่อ Correlations นี้ อยู่ในระดับ สูง

ประเด็นที่สี่ ความแตกต่าง ในตลาดแรงงาน ยอดขอรับ สวัสดิการ ต่ำสุด ในรอบ 57 ปี แต่ การจ้างงาน ชะลอตัวลง

นี่อาจเป็นสัญญาณว่า บริษัทต่างๆ ยังคง ตรึงพนักงานไว้ แต่หยุด การจ้างงาน เพิ่มเติม

ในอดีต ดัชนีราคาผู้บริโภค และความเชื่อมั่น ผู้บริโภค สัมพันธ์ เชิงบวก กับ กลุ่มค้าปลีก

หากตลาดแรงงาน อ่อนแอลง จะกระทบ การบริโภค และความเชื่อมั่น ในระยะต่อไป

ดังนั้น ในระยะสั้น ข้อมูล ขอรับสวัสดิการฯ ที่ต่ำ หนุนภาพ การลงจอด แบบนิ่มนวล และ หนุนค้าปลีก เช่น ซีพีออลล์ ซีพีแอ็กซ์ตร้า เซ็นทรัลรีเทล และเซ็นทรัลพัฒนา

แต่ยอดจ้าง เอดีพี ที่ชะลอ ส่งสัญญาณ ลบ ต่อการบริโภค ระยะกลาง

กลยุทธ์ การลงทุน ระยะสั้น

เพิ่มน้ำหนัก หุ้นพลังงาน น้ำมัน และก๊าซ โดยเฉพาะ กลุ่มต้นน้ำ และครบวงจร ปตท.สำรวจและผลิต ปตท ไทยออยล์ เอสพีอาร์ซี

ความเสี่ยง อุปทาน จาก สหรัฐ-อิหร่าน ไม่ใช่ แค่ ปัจจัยชั่วคราว ราคาน้ำมัน เหนือ หนึ่งร้อยดอลลาร์ สร้าง แรงหนุน กำไร อย่างมีนัยสำคัญ

เพิ่มน้ำหนัก หุ้นธนาคาร ขนาดใหญ่ รับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ที่ขยายตัว จาก เฟด คงดอกเบี้ย แบบฮอว์คิช

ลดน้ำหนัก หรือ ป้องกันความเสี่ยง ในกลุ่มขนส่ง และสายการบิน เอเชีย เอวิเอชั่น บางกอกแอร์เวย์ส เคอรี่ เอ็กซ์เพรส ต้นทุนเชื้อเพลิง บั่นทอน กำไร โดยตรง

ถือ สถานะ ขาย อย่างระมัดระวัง ในหุ้นเทค เมกะแคป โดยเฉพาะ แนสแด็ก 100 เพราะ ปัจจัย ลบ จากทั้ง เอไอ อาร์โอไอ และ อัตราผลตอบแทน พันธบัตร สูง

ติดตาม ปัจจัย ชี้นำสำคัญ ได้แก่ ข่าว การหยุดยิง สหรัฐ-อิหร่าน ถ้อยแถลง เฟด ที่อาจเปลี่ยน ท่าที และ ตัวเลข ผู้ขอรับ สวัสดิการ ว่างงาน ครั้งถัดไป

สถานการณ์ ความเสี่ยง

กรณีฐาน โอกาส ห้าสิบห้า เปอร์เซ็นต์ สหรัฐ-อิหร่าน ตึงเครียด แต่ไม่ยกระดับ สู่สงครามเต็มรูปแบบ เฟด คงดอกเบี้ย น้ำมันดิบ ทรงตัว ที่ เก้าสิบห้า ถึง หนึ่งร้อยห้า ดอลลาร์ กลยุทธ์ ถือพลังงาน และแบงก์ ขายเทค

กรณีบวก โอกาส ยี่สิบ เปอร์เซ็นต์ การทูต คลี่คลาย น้ำมัน ร่วง ต่ำกว่า เก้าสิบ ดอลลาร์ เฟด ส่งสัญญาณ ลดดอกเบี้ย เอไอ ทำกำไร ได้ดี เกิด แรงซื้อ กลับ รุนแรง ในหุ้นเทค ต้องกลับ ทิศ พอร์ต ทันที

กรณีลบ โอกาส ยี่สิบห้า เปอร์เซ็นต์ ความขัดแย้ง บานปลาย ปิดกั้น ช่องแคบ ฮอร์มุซ น้ำมันพุ่ง ทะลุ หนึ่งร้อยยี่สิบ ดอลลาร์ เฟด จำต้อง ขึ้นดอกเบี้ย ฉุกเฉิน เศรษฐกิจโลก ถดถอย ต้องถือ เงินสด ทองคำ เมื่อ ดอลลาร์อ่อน และ ลดหุ้น เหลือน้อยที่สุด

สรุป ประเด็นสำคัญ

หนึ่ง หุ้นพลังงาน คือ จุดยืน ระยะสั้น ที่มั่นใจที่สุด ความขัดแย้ง ทางทหาร และ ราคาน้ำมัน เหนือ หนึ่งร้อย ดอลลาร์ หนุน กำไร ผู้ผลิต

สอง หุ้นธนาคาร ได้ประโยชน์ โดยตรง จาก อัตราผลตอบแทน พันธบัตร สูงขึ้น และ เฟด คงดอกเบี้ย

สาม ขาย หรือ ลดพอร์ต สายการบิน และ โลจิสติกส์ ต้นทุน น้ำมัน เป็นลบ โดยตรง

สี่ หุ้นเทค ไม่ใช่ ขาลง ไปทั้งหมด โครงสร้างพื้นฐาน เอไอ ยังแข็งแกร่ง ขณะที่ ซอฟต์แวร์ เปราะบาง ต้องแยกแยะ

ห้า ดอลลาร์สหรัฐ กำลัง แข็งค่า เป็น วันที่สี่ ซ้ำเติม แรงขาย ในสินทรัพย์ ตลาดเกิดใหม่ และ บริษัท ที่มีหนี้ สกุลดอลลาร์

หก ติดตาม จุดเปลี่ยน ตลาดแรงงาน อย่างใกล้ชิด หากยอดขอสวัสดิการ พุ่งขึ้น ภาพการลงจอด นิ่มนวล จะพังทลาย และต้องปรับ พอร์ต เชิงรับ ทันที

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น

ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ในลักษณะ ตามที่เป็น และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ ควรทำการวิจัยด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

ขอบคุณที่ติดตามรับฟัง แล้วพบกันใหม่ครั้งหน้า ไอ วี ซี อินเวสต์โซน ดอท เอ็ดดี เอไอ ดอท เทค สวัสดีครับ